本站原创近日有媒体报道,保监会正在讨论,计划允许保险公司增加在股票和无担保债券方面的投资.目前保险公司可以投资于股票、股票基金和债券基金的资产合计不超过总资产的20％.虽然新规还不明确,但这已被连续下跌的市场视为一个积极的信号.
高华证券分析报告认为,投资比例一旦提高,将增强保险企业在投资组合管理方面的灵活性,但是对投资收益率应不会产生立竿见影的显著效果,原因是保险企业的货币型基金投资比重较小.另外,调整方案也可能给单个保险企业的风险管理水平带来一定程度的挑战.
高华证券认为,该消息符合保监会放宽保险投资规定的长期立场.保险企业也将在较长的时期内受益于持续进行的社保和资本市场改革.其推荐的首选股是中国太保A股和中国平安H股.
近期市场大跌,保险股表现也很疲弱,但在分析师眼里,这并不说明保险股失去了投资价值.国信证券研究报告表示,保险行业兼具消费属性和投资周期性,也就是说,在投资端具有显著的周期性,在承保端消费属性很明显,属于半个周期性行业.由于叠加效应,未来3年保险资产和负债将翻一番,这在大市值板块中是罕见的.虽难走出独立行情,但相对优势明显.国信证券推荐的个股依次是中国平安、中国太保和中国人寿.
中金公司的分析师则认为,对于握有大量增量资金等待配置的保险公司来说,市场的下跌有可能创造了很好的投资机会.目前各公司都在积极观察,等待买入时机.与银行、地产和钢铁等大盘股相比,保险股拥有更好的资产质量、更有利的行业政策和更有潜力的消费属性,保险股的长期投资价值值得看好.
行业评判
浙商证券 电力设备受益电网投资
电力设备行业是典型的投资驱动型行业,行业的景气度主要取决于下游电力投资的多寡.电网投资提速,使得与之相关的输变电设备与电气控制行业充分受益.建议重点关注发展具有内生性、盈利具有持续性、增长具有稳定性的公司,如置信电气、华光股份、国电南瑞和卧龙电气等.
中信建投 券商股投资价值已显现
券商股经历了较大程度的下跌,投资价值已有所显现,动态估值处于历史较低水平.仍然推荐未来经纪业务安全度较高、受益于创新业务程度较大、成长性较好的券商股,如华泰证券、国元证券、长江证券,中信证券和海通证券也具有一定的投资价值.需注意的是,券商股受大盘影响较大.
中金公司 水泥行业政策预期好转
当前水泥股估值处于偏低水平.短期看,房地产调控力度不会继续加大,政策预期有所好转,市场对水泥企业盈利下调的担忧减弱有利于水泥股估值修复.长期看,行业改善前景良好.建议投资者密切关注政策微调走向.推荐祁连山、海螺水泥、冀东水泥和受新疆援建政策支持的天山股份.
中投证券 传媒板块估值有望上涨
下半年,随着文化消费的不断升级和文化产业的一系列积极变化,文化产业崛起之势将继续增强.目前内容产业、传统媒体和新媒体产业正积极寻求各自的发展,蕴含较大投资机会,是传媒板块估值继续向上的主要推动力.传媒板块下半年估值上涨的概率较大,维持行业看好的评级.
海通证券 医药股估值水平较合理
医药股目前的估值水平较为合理,在宏观经济前景不明、医药行业继续看好的前提下,下半年医药股将出现分化,有业绩支撑的高成长性公司盘整之后有望再创新高.建议关注乐普医疗、康美药业、人福医药、恩华药业、天士力、东阿阿胶、华润三九、丽珠集团、爱尔眼科和福瑞股份等.
银河证券 造船公司涉及海洋工程
由于陆地资源面临的限制,海洋资源的开采逐渐受到重视.8月份即将完稿的《战略性新兴产业发展“十二五”规划》中,将明确支持“海洋工程”,因此投资海洋工程的企业将得到新政策的眷顾.中国船舶、中集集团、振华重工、中船股份等造船类公司涉及海洋工程项目,值得关注.
投资策略
申银万国 持续反弹空间有限
从技术反弹衡量,上证综指本轮快速从3181点跌至2481点,下跌了700点.按照弱势反弹三分之一以及弱势黄金分割位测算,反弹的高度分别为2710点和2750点.再按照上证指数500点大箱体、250点小箱体来看,目前是在2500～2750点下半箱体内运行,重返上半箱体机会不大,因此,持续反弹空间有限.中期均线系统的空头排列也将抑制着反弹空间.阶段性反弹之后再度回调的压力继续存在.
招商证券 政策调控有待观察
此轮市场调整,主要诱发因素在于调控政策密集出台,而欧债危机影响扩散也起到推波助澜的作用.目前进入政策调控观察期,市场对政策态度的解读发生了部分转变,即对政策抑制的担忧有所缓解.而快速下跌也使估值风险得到急速释放,市场阶段性止跌反弹具备条件.但消息面仍然多空交错.预计A股短线仍将延续震荡.操作上,建议对前期超跌的蓝筹板块的反弹机会侧重于波段操作,中长期投资继续布局成长、技术创新与节能环保类个股,中线可继续逢低介入消费、医药、旅游等行业中业绩增长较为明确的个股.
广州证券 宜配置大电子信息
进入5月下旬,政策面似乎有所变化,“新36条”和保障房建设的政策预计能在一定程度上对冲宏观调控所带来的经济下滑风险.6月份建议继续把与经济转型密切相关的大电子信息行业作为基础配置,阶段性重点关注房地产下游及投资相关行业的反弹机会.建议依次重点配置大电子信息、家电、农林牧渔、商业、食品饮料、医药、机械、建筑建材等行业.