本站原创摘 要 ：离岸金融市场是全球经济一体化和金融自由化的产物,20世纪70年代以来,世界许多国家相继发展离岸金融市场,为促进本国的经济发展做了重要贡献.本文通过对国外离岸金融市场的形成与发展的分析,得出我国发展离岸金融市场的启示.
关 键 词 ：离岸金融市场经验启示
一、世界离岸金融市场的形成与发展
(一)离岸金融市场的产生背景
离岸金融市场的产生与战后各国经济、资本国际化和货币领域里的政策变革密切相关.20世纪50年代,跨国公司作为战后发达国家经济国际化的主要组织形式,在运行过程中要求外汇资金在国与国之间进行频繁和大量的流动.为适应这种客观需求,广义上的欧洲货币和欧洲货币市场便应运而生.与此同时,美国Q条例（最高利率限制）、M管理条例（存款准备金要求）、利息平衡税制度以及国际收支的逆差等又从政策上造成了美国资产的外流,而其他国家为了吸引外国资金,则实行比较宽松的货币和外汇管理政策来促进资金的流入.面对巨额国际资本流动,一些国家和地区为了能在吸引其的同时又能避免不利影响国内经济,开始设立离岸金融业务.
(二)离岸金融市场的发展历程
20世纪60年代至70年代,基于美国贸易逆差、石油暴涨以及发展中国家积极利用外资的国际环境,欧洲货币市场在发展中国家迅速扩张,香港、新加坡、巴哈马等20多个离岸金融市场在这个时期相继成立.20世纪80年代,世界金融市场进入高速成长时期,从1985年至1990年,世界离岸金融市场的年均资产增长率达到26.09%.同时,离岸银行业务和市场对银行业和金融中心的积极作用促使美国在1981年开设“国际银行业务便利（IBF）”、日本在1982年建立离岸金融市场（JOM）,至此全球离岸市场正式形成.20世纪90年代初,随着发达国家的经济有所衰退以及金融监管日趋严格,世界离岸金融市场步入稳步调整时期.20世纪90年代中后期,随着发达国家的经济复苏以及原有离岸金融市场的调整到位,全球离岸金融市场重新步入快速发展时期.
二、世界离岸金融市场发展的经验
(一)稳定的政治局势和快速的经济发展是建立离岸金融市场的前提
二战以后,世界大部分国家全力保持国家政治的稳定,努力推动本国经济的发展,为离岸金融市场的发展创造了条件.在新加坡、马来西亚、开曼、巴哈马等国家和地区的离岸金融市场的建立过程中,其经济增长率大都在5%~10%,人均收入较高,社会保障体系较健全,社会安定.相反,一些国家,政局不稳,战乱频发,使得其离岸金融市场毁于一旦,如菲律宾的马尼拉离岸金融市场和黎巴嫩的贝鲁特离岸金融市场.
(二)优惠的政策是发展离岸金融市场的动力
离岸金融市场的建立离不开政策的推动.一方面政策推动能够加速离岸金融市场的发展.最典型的例子是马来西亚纳闽离岸金融市场.马来西亚政府于1989年11月提出建立离岸金融市场的构想,到1993年8月,纳闽离岸金融市场的外币贷款已达10亿美元,充分体现了政策推动的巨大作用.另一方面优惠的政策能够提高离岸金融市场的竞争力.众所周知,优惠的税费政策是离岸金融市场吸引金融机构前来驻足的主要条件.纵观一些发展中国家的离岸金融市场,尤其是实行避税港型的离岸金融市场,基本上都免除了对外币存款准备金的要求,免征或减征所得税、营业印花税、资本转移税以及预扣税等.
当今世界上著名的离岸金融市场无不占据着“天时与地利”.例如,伦敦和苏黎世地处欧洲大陆,纽约以北美地区为腹地,则以东北亚经济为支撑,而香港则以中国内地为其广阔的腹地,同时连接北美与欧洲的时差,成为全球金融市场24小时不间断交易的重要环节之一,使得资金可在24小时内自由转移.
(三)金融服务机构与人才汇集是发展离岸金融市场的基础
无论是历史悠久的欧洲离岸金融市场还是新崛起的发展中国家离岸金融市场,无一不把吸引知名企业和培养、吸收人才作为基础任务之一.例如,香港和新加坡拥有世界上几乎所有大银行的分支机构,资本额排列的世界前50位种的46位在开曼群岛设立了分支机构.同时教育、住房等一系列优惠政策也吸引着银行家、金融分析师、精算师、审计师、律师等专业技术人才云集于此,共同推进了离岸金融市场的蓬勃发展.
(四)健全的法律法规是发展离岸金融市场的保障
离岸金融业务具有高风险的特征,离不开法律法规的规范,特别是分离型的离岸金融市场,如美国、日本、澳大利亚等国家,除公司法金融服务法等主要法规外,还有银行法、保险法、防欺诈法等具体的法律法规.例如马来西亚在1990年相继颁布了《离岸银行法令》、《离岸银行业务法》、《离岸保险法》和《离岸公司法》等.这些法律法规形成了一个较为完善与公平的金融环境,保证了各项离岸金融业务健康有序地开展.
三、国外离岸金融市场发展的经验对我国的启示
(一)加强税收政策的优惠力度
目前,我国关于离岸金融业务的税收优惠制度还没有确立,主要原因为税收的优惠制度还没有成文的法律承诺,优惠的幅度较小.在税率上,离岸业务与在岸业务也没有区别,这对外资银行参与离岸银行业务的积极性会产生影响.因此有关专家建议（1）对新开办的离岸金融业务第一年和第二年免征企业所得税,离岸贷款用于中资驻外企业发展的税收,给与定期免征企业所得税；（2）对离岸金融业务免征营业税；（3）对离岸金融业务的借款合同免征印花税；（4）对其发行的大额存单而支付的利息免征预提所得税.
加强离岸业务的监管力度
对离岸金融业务的监管应从以下几个方面开展：（1）国际监管：监管当局要参照巴塞尔新资本协议的相关条款,加强与各国、各地区的金融监管部门的合作,吸取其他国家对离岸金融业务监管的经验和做法,提高监管效率和监管水平.（2）准入监管：对于提出离岸业务申请的银行,建立严格的审批制度,要按照程序对其资产质量、经营状况、信誉等级、内部风险控制及管理水平进行全面的考察和评估,并在此基础上做出判断.（3）分账户监管：严格区分离岸业务与在岸业务,实行严格的账户分设制度,制定各自的监管方案.（4）内部监管：开办离岸金融业务的金融机构内部要建立健全内控机制,对离岸业务的开展情况要设立定期统计制度,以便能够及时发现风险隐患并及时采取措施进行防范与处理.
健全法律法规体系
金融业务的开展在很大程度上依赖于法律法规是否健全、完善.我国目前现有的离岸金融业务法律体系框架还不完善,应尽快出台《离岸银行法》及《离岸银行业务管理规定》等法律法规并加强执法力度,为我国离岸金融市场的建立和健康发展提供一个良好的法律环境.
建设高级业务人才队伍
建设离岸金融市场离不开金融人才的聚集.我国目前缺乏大批精通离岸金融业务、拥有丰富经验的高级人才,因此,离岸金融业务人才队伍的建设应该成为发展离岸金融市场的一项重要的基础性工作.对于人才队伍的建设,一方面要利用高校等教育阵地加快培养大批素质高、业务精的本土人才,另一方面也要提供各种优惠措施,建立激励机制吸引各方面的优秀人才,共同构建完备的人才体系.
综上所述,发展离岸金融市场是我国金融体制深化改革的重要战略步骤.通过分析和借鉴世界各国建设和管理离岸金融市场的经验,获取符合中国国情的有益启示,将为我国离岸金融市场的发展提供有益的帮助.