本站原创大盘蓝筹股的强势崛起改变了投资者的思维,入市资金持续增加,后续行情将更为精彩.目前市场资金主线仍集中在蓝筹股,未来一个时期的交易将围绕这一点展开.
本周招商证券推荐金隅股份（601992）,理由是继续看好公司价值进一步向上重估.在今年年初,本栏曾推荐过金隅股份,理由主要集中在公司主营业务的改善,基于目前市场资金在大型蓝筹股上的热度,以及整体的估值提升,我们认为仍可继续看高股价一线.
公司价值向上重估的重要原因之一是工业用地价值凸显.金隅股份在北京拥有700多万平米工业用地,其中大部分都在5、6环之内.要求各地提高土地利用效率,大城市特别是京津冀等三大都市圈要以盘活存量为主.
从历史来看,金隅股份的前身是北京市建材工业局,从50年始就在北京从事工业生产,早期通过划拨等方式获得了较多的工业用地.目前公司一共有2000多万平米工业用地,其中一半位于北京.排除掉矿山之外,公司在北京的工业用地面积达到700多万平米.2009年公司在港股上市时披露了在北京的工业用地面积约为540万平米,此后通过资产重组等方式公司新获得了部分工业用地.
招商证券指出,在梳理了北上广深的相关政策后可以发现,深圳工业用地转性为商住用地的政策推进最快,北京也鼓励企业将工业用地转性建设自住商品房.工业用地转性或成为土改的重要突破口之一,保守测算金隅股份工业用地带来的价值在160亿元左右,若政策进一步放开则价值会更大.
另外,近期央行降息标志货币政策进入宽松周期,叠加此前地产限购和限贷政策的放松,将加速地产回暖的势头.公司超过50%的毛利由地产业务贡献,未来将受益明显.另外公司在北京持有76万平米的商业物业,去年租金收入9.5亿元,持有物业的公允价值变动净收益为6.7亿元,降息将推动租金和公允价值变动收益上行.
投资者可以重点关注的中期股价刺激因素是,金隅集团是北京国资委下属的大型国企,有望成为北京国企改革中第一批试点企业.据相关消息,北京市国资国企改革的意见已获相关部门通过,有望近期对外公布.市属国企的分类改革方向不变,即分为城市公共服务类、特殊功能类和竞争类三大类,但具体企业名单会做动态调整.意见发布后,混合所有制、国有资本经营公司、规范董事会建设等方面改革将在一些企业先行试点.招商证券方面认为,公司有望纳入第一批改革试点企业,经营管理体制将被激活.
招商证券对金隅股份各业务分开估值后上调公司市值至570亿元左右,对应每股为11.9元.业绩方面,招商证券给出公司2014-2016年EPS分别为0.71元、0.82元和0.98元.