金融工程课程教学大纲

金融工程课程教学大纲

撰写人:徐璟娜

撰写时间:2006年09月06日

开课院系:管理学院

课程编号:(由教务处统一编制)

课程英文名称:FinancialEngineering

课程总学时:51总学分:3

含实验或实践学时:学分:

推荐使用教材:《金融工程》郑振龙高等教育出版社2003年本课程目的和基本任务为:通过授课,使学生掌握远期,期货,期权,互换等衍生金融产品的基本原理,掌握衍生金融产品定价的基本原理,掌握运用衍生金融产品进行套期保值的基本原理,掌握金融工程的基本理论和技术,初步学会运用工程技术的方法,如数学建模,数值计算,网络图解,仿真模拟等设计,开发和实施新型金融产品,创造性地解决金融问题,同时通过授课,作业,案例分析和基本培训,培养学生的金融工程思维,并进行相应金融职业道德的教育.教学基本要求(1)通过教学,应当使学生能够熟练掌握远期,期货,期权,互换等衍生金融产品的含义,市场运作,交易策略等基础知识.(2)通过教学,应当使学生能够熟练掌握远期,期货,期权,互换等基础性衍生金融产品以及由此进一步衍生的简单结构性产品的定价方法.(3)通过教学,应当使学生能够掌握运用远期,期货,期权,互换等衍生金融产品进行套期保值,风险管理和套利的基本方法和思路.(4)通过教学,应当使学生能深刻领会金融工程的一些本质思想和思维方式,包括无套利分析思想,积木分析方法等.(5)通过教学,应当使学生能初步掌握一定的技术能力,学会运用一些金融技术和基本软件,进行基础的金融分析,计算,设计,定价和风险管理工作.(6)通过结合实际的教学,应当使学生逐步养成关注实际,对新信息和新事物具有敏感性的思维方式,同时通过一些案例分析进行一定的金融职业道德教育.第一章金融工程概论

1.1.1全球经济环境的变化

1.1.2金融创新的影响

1.1.3信息技术进步的影响

1.1.4市场追求效率的结果

1.2金融工程与风险管理

1.3金融理论的发展与金融工程

1.4金融产品定价

1.4.1绝对定价法与相对定价法

1.4.2衍生金融产品定价的基本假设本章主要从总体上对金融工程进行概述金融工程产生和发展的背景,金融工程与风险管理之间的关系,金融理论的发展与金融工程之间的关系以及金融产品定价的基本方法等第二章金融工程的基本分析方法

2.1.1无套利定价的思想

2.1.2无套利定价的原理与应用

2.2风险中性定价法

2.2.1风险中性定价的原理

2.2.2无套利定价与风险中性定价法的关系

2.3状态定价技术

2.3.1状态定价技术的原理

2.3.2状态定价的应用

2.4积木分析法本章主要介绍金融工程的一些基本的分析方法无套利定价法,风险中性定价法,状态定价技术以及积木分析法等.第三章远期和期货

3.4支付已知收益资产远期合约的定价3.4.1支付已知收益资产远期合约定价一般方法3.4.2中长期国债的定价3.5支付已知收益率资产远期合约的定价3.5.1支付已知收益率资产远期合约定价的一般方法3.5.2外汇远期和期货的定价3.5.3远期利率协议的定价3.5.4远期外汇综合协议的定价3.6期货与现货的关系3.6.1期货和现在的现货的关系3.6.2期货与预期的未来现货的关系3.7远期与期货的一般结论

本章主要介绍远期和期货这两种金融衍生产品的定价原理,金融远期和期货市场,远期和期货的关系,无收益资产远期合约的定价,支付已知收益资产远期合约的定价,支付已知收益率资产远期合约的定价以及期货和现货的关系等.第四章互换

本章主要介绍互换的定价原理,互换市场,金融互换的种类,互换的定价以及互换的应用等.第五章期权市场及其交易策略

5.1.1期权及期权交易概述

5.1.2期权的盈亏分析

5.2期权的特性

5.2.1期权的内在价值和时间价值

5.2.2期权的影响因素

5.2.3期权的上,下限

5.2.4提前执行美式期权的合理性

5.2.5期权曲线的形状

5.2.6看涨期权与看跌期权之间的平价关系

5.3期权交易策略

5.3.1标的资产与期权组合

5.3.2差价组合

5.3.3差期组合

5.3.4对角组合

5.3.5混合期权

5.4期权组合盈亏图的算法

本章主要介绍期权的有关内容,期权市场,期权的特性,期权交易策略以及期权组合盈亏图的算法等.第六章布莱克—舒尔斯期权定价模型

6.1.1研究意义

6.1.2效率市场假说和马尔可夫随机过程6.1布朗运动

6.1.4伊藤过程和伊藤引理

6.1.5证券变化过程

6.2布莱克-舒尔斯期权定价模型

6.2.1布莱克-舒尔斯微分方程的基本假设

6.2.2布莱克-舒尔斯微分方程的推导

6.2.3布莱克-舒尔斯期权定价公式

6.2.4布莱克-舒尔斯期权定价公式的基本推广

6.3布莱克-舒尔斯期权定价公式的实证研究和应用

6.3.1布莱克-舒尔斯期权定价公式的实证研究

6.3.2布莱克-舒尔斯期权定价公式的应用本章主要介绍布莱克—舒尔斯期权定价模型,证券的变化过程,布莱克—舒尔斯期权定价模型以及布莱克—舒尔斯期权定价公式的实证研究和应用等.第七章布莱克-舒尔斯期权定价公式的扩展

7.2交易成本

7.2.1交易成本的影响分析

7.2.2Hoggard-Whalley-Wilmott交易成本模型

7.2.3交易成本的其他模型

7.3波动率微笑和波动率期限结构

7.3.1波动率微笑

7.3.2波动率期限结构

7.3.3波动率矩阵

7.3.4波动率微笑和波动率期限结构的意义和应用

7.4随机波动率

7.4.1随机波动率模型

7.4.2GARCH模型

7.5不确定的参数

7.5.1不确定的波动率

7.5.2不确定的利率

7.5.3不确定的红利收益率

7.5.4模型的扩展和深入理解

7.6跳跃扩散过程

7.6.1资产所遵循的跳跃扩散过程

7.6.2跳跃扩散过程的保值组合和期权定价

7.6.3跳跃扩散模型的理解

7.7崩盘模型

7.7.1基本的崩盘模型

7.7.2崩盘模型的推广

7.7.3崩盘模型的理解

本章主要介绍布莱克—舒尔斯期权定价模型的扩展,该模型的缺陷,交易成本,波动率微笑和波动率期限结构,随机波动率,不确定的参数,跳跃扩散过程,崩盘模型等.第八章期权定价的数值方法本章主要介绍期权定价的数值方法,二叉树期权定价模型,蒙特卡罗模拟,有限差分方法.第九章奇异期权

9.1.1奇异期权的分类特征(1)—分拆与组合

9.1.2奇异期权的分类特征(2)——弱路径依赖

9.1.3奇异期权的分类特征(3)——强路径依赖

9.1.4奇异期权的分类特征(4)——时间依赖

9.1.5奇异期权的分类特征(5)——维数

9.1.6奇异期权的分类特征(6)——阶数

9.2障碍期权

9.2.1障碍期权的分类

9.2.2障碍期权的性质

9.2.3在布莱克—舒尔斯偏微分方程框架中为障碍期权定价

9.2.4数值定价方法

9.2.5障碍期权的套期保值

9.3亚式期权

9.3.1亚式期权的种类

9.3.2强势路径依赖期权定价的基本思想及其在亚式期权中的应用

9.3.3亚式期权定价公式的具体方法

9.4回溯期权

9.4.1在布莱克—舒尔斯模型框架下的回溯期权

9.4.2回溯期权的定价公式

9.4.3回溯期权的数值定价方法

9.5其他奇异期权

9.5.1两值期权

9.5.2打包期权

9.5.3非标准美式期权

9.5.4远期开始期权

9.5.5呐喊期权

9.5.6复合期权和选择者期权

9.5.7多资产期权

本章主要介绍各种奇异期权障碍期权,亚式期权,回溯期权等.第十章套期保值行为

10.1.1套期保值的定义和原理

10.1.2套期保值的目标

10.1.3套期保值的效率

10.2基于远期的套期保值

10.2.1基于远期利率协议的套期保值

10.2.2基于直接远期外汇合约的套期保值

10.2.3基于远期外汇综合协议的套期保值

10.3基于期货的套期保值

10.3.1基差风险

10.3.2合约的选择

10.3.3套期比率的确定本章主要套期保值的基本原理,以及基于不同衍生产品(包括远期,期货,期权,互换)的套期保值行为.第十一章在险价值

11.1.1在险价值 的定义

11.1.2选择合适的VaR参数

11.1.3VaR的使用

11.2单一资产的在险价值计算

11.2.1波动率换算

11.2.2单个资产在险价值(VaR)的计算

11.3投资组合的在险价值计算

11.3.1线性模型

11.3.2线性模型的适用范围

11.4衍生工具的在险价值

11.4.1Delta近似

11.4.2Delta-Gamma近似

11.4.3二次方程模型

11.4.4估计模型的运用

11.4.5固定收益投资组合

11.5蒙特卡罗模拟

11.6历史模拟

11.7压力测试和回溯测试

11.7.1压力测试

11.7.2回溯测试

11.8风险度量术(RiskMetrics)

11.8.1风险度量术对参数的计算

11.8.2资产流映射

本章主要介绍在险价值的基本知识,在险价值的定义,单一资产在险价值的计算,投资组合在险价值的计算,衍生工具在险价值的计算,以及蒙特卡罗模拟,历史模拟,压力测试和回溯测试,风险度量术等.第十二章信用风险和信用衍生工具

12.1.1公司价值为随机变量的模型

12.1.1.1确定利率的情况

12.1.1.2随机利率的情况

12.1.2用可测的参数和变量建模

12.2围绕违约风险的建模

12.2.1泊松过程和瞬态违约风险

12.2.2违约结构的期限结构

12.2.3随机的违约风险

12.2.4具有正回收率的模型

12.2.5对冲违约风险

12.3信用度量术

12.3.1信用评级

12.3.2信用评级变动

12.3.3信用风险数据集

12.3.4信用风险度量术

12.3.5风险债券的投资组合

12.4崩盘度量术

12.4.1单个股票的崩盘度量术

12.4.2投资组合优化

12.4.3多资产/单指数模型

12.4.4多指数模型

12.5考虑到违约风险后的衍生工具定价

12.5.1债券的信用风险

12.5.2期权的信用风险调整

12.5.3既可能是资产也可能是负债的衍生证券的信用风险调整

12.6信用衍生证券

12.6.1违约触发的衍生工具

12.6.2违约差价衍生工具

12.7信用衍生工具的定价

12.7.1交换期权

12.7.2信用评级变动的支付

本章主要介绍信用风险和信用衍生工具的基本知识,围绕公司价值的建模,围绕违约风险的建模,信用度量术,崩盘度量术,考虑到违约风险后的衍生工具定价,信用衍生证券及其定价等.第十三章套利

13.1.1套利的基本形式(1)——空间套利

13.1.2套利的基本形式(2)——时间套利

13.1.3套利的基本形式(3)——工具套利

13.1.4套利的基本形式(4)——风险套利

13.1.5套利的基本形式(5)——税收套利

13.2套利实例

13.2.1基于远期和期货合约的套利

13.2.2基于期权的套利

13.3套利的局限性

13.3.1噪声交易风险

13.3.2完美替代品的缺乏

本章主要套利的基本原理,实例,以及套利的局限性.第十四章金融产品与金融工程

14.1.1购买交易所交易的期权

14.1.2购买OTC市场交易的期权

14.1.3动态复制策略

14.1.4静态复制策略

14.1.5内嵌衍生工具

14.2金融产品的供给分析

14.2.1交易所

14.2.2金融自己

14.2.3动手作为

14.2.4金融工程师的金融

14.3金融创新和金融工程

14.3.1金融产品的生命周期

14.3.2金融创新的利润

14.4策略的评估

本章主要介绍金融产品与金融工程之间的关系.获得相同回报的各种途径,金融产品的供给分析,金融创新和金融工程,不同策略的评估等.JohnHull:《FundamentalsofFuturesandOptionsMarkets》,PrenticeHall,2002,4thedition张亦春,郑振龙主编:《金融市场学》(第二版),高等教育出版社,2003年陈松男:《金融工程学:金融商品创新选择权理论》,复旦大学出版社,2002年罗伯特.C.默顿等:《金融工程案例》,东北财经大学出版社,2001年宋逢明:《金融工程原理》,清华大学出版社,1999年约翰.马歇尔等:《金融工程》,清华大学出版社,1998年