基于RAROC模型的社保基金增值效率

摘 要 :我国的社保基金运作体系目前仍处于发展的初级阶段,投资渠道单一,资产收益率低,同时人口老龄化趋势愈发明显,我国社保基金保值增值面临重大压力.选取2009年末社保基金前20大重仓股为样本,依据RAROC模型,围绕社保基金增值效率这一问题展开讨论,通过RAROC值与Var值的比较,从风险和收益两方面综合衡量,证实我国社保基金投资效率有待提高,基金投资组合需要优化,投资策略需要改善.

关 键 词 :社保基金;RAROC模型;投资效率;投资决策

中图分类号:F812.44文献标识码:A文章编号:1008-2670(2012)02-0068-06

收稿日期:2011-10-28

基金项目:山东省自然科学基金项目“基于精算模型的山东省养老保险基金运用中的风险管理研究”(2009ZRA01079);教育部人文社科规划基金项目“机关事业单位养老保险制度转轨成本分析与路径选择”(11YJA840006).

作者简介:李茹兰(1964-),女,山东曹县人,山东财经大学保险学院教授,研究方向:风险管理与精算;吴玉梅(1985-),女,江苏盐城人,山东财经大学统计与数理学院硕士研究生,研究方向:风险管理与精算.


根据我国社会保障基金理事会年度报告数据显示,截止到2010年底,我国社会保障基金已经达到8568亿元.按照世界银行的预测,2030年我国社保基金总额将达到1.8万亿美元.从绝对数来看,这已经是一笔极其庞大的资金,将为我国的社会保障奠定坚实的物质基础,但事实上,由于我国特定的历史原因和庞大的人口基数,我国社保基金未来的支付压力还是很大的.本文围绕社保基金增值效率这一问题进行讨论,运用经风险调整的资本收益率(RAROC)指标来对社保基金增值的效率进行量化分析,使对社会保障基金投资决策的评价更加科学,从而为社保基金更有效率的保值增值提出建议.

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