本站原创“互联网金融”和“金融互联网”是2013年的两个热词.人们关注两者之间的关系论战以及论战背后的诸多变化.关注互联网金融如何推动金融互联网化；关注微信的微支付、新浪的微博钱包、腾讯的基金超市如何在以移动终端为依托的移动支付平台上替代交易；关注“比特币”如何在自建的支付系统中进行虚拟甚至是实物商品的交换；关注余额宝如何以1元钱的进入门槛支持“吊丝理财”.诸如此类的创新日新月异,让人眼花缭乱.互联网金融的魅力绝不仅止于上述交易方式、交易结构等层面的变化,还依赖于其背后的诸多自发机制,这些机制是互联网金融蓬勃发展的根本,也使其具备了颠覆传统的力量.
数据、平台、技术成为解决信息与成本问题的关键
由于缺乏充分、有效的关于企业经营的真实信息与有效的抵押物,大银行难以对小企业的贷款风险作出准确判断.互联网金融的“大数据”、平台、技术轻易解决了上述问题.阿里金融就是依靠在自己的电商平台上所掌握的商家过去6个月的商品和货物的交易记录、账户数量、还款情况等对其进行内部信用评级,不同的评级对应不同的贷款利率.这样,资金的供需双方在平台上通过数据筛选实现了直接交易,不需通过银行、券商或交易所等金融.传统银行很难解决的信息问题借助在线的信用评估得到了有效解决,而且整个交易过程中交易成本极低,这首先源于物理网点被替代.因为交易的完成、借款的清收等整个的交易过程都是在网络上借助现代信息科技的力量完成,鼠标键盘优势依托的虚拟网点优势替代了传统的物理网点优势,大大降低了分支机构的设立成本.从金融需求者的角度,金融互联网的出现帮助其依靠移动支付工具和系统获得任何时间、任何地点、任何形式的服务,减少了搜寻成本和交易成本.信息与成本问题的解决大大扩展了交易边界,提高了市场效率.
公平的竞争原则是推动金融化的利器
首先,众多投资者可以极低的成本参与金融投资.以支付宝的余额宝为例,不限投资金额,不限投资期限,哪怕有一块钱都可以随时转入账户,随时购买基金公司的货币基金.这规避了目前的理财产品动辄十几万几十万的进入门槛,给予了那些没有足够经济能力与理财经验的年轻人低成本参与金融交易的可能.而且,由于进入门槛很低,有着1万元本金的投资者最多就有一万个投资机会,充分地分散了风险.“吊丝理财”成为可能,金融也不再仅是“高富帅”的专属领域.
其次,民间资本的发展空间大大拓展.原来的民间借贷得以进行靠的是非成文的道德约束和熟人之间的相互信任和社会惩罚,风险很大.互联网技术将这种交易从线下转移到线上,通过平台和大数据实现规模效应,在拓展交易边界的同时也有效控制了风险,拓展了民间资本的发展空间.在阿里金融由互联网金融逐渐延伸到试图获取民营银行牌照之后,苏宁云商、腾讯、百度等互联网新贵以及传统行业的各路资本都开始争相追逐民营银行的牌照,掀起了继实业资本房地产热之后向银行业进军的浪潮.
第三,小微企业想获得了更多金融服务的机会.互联网金融企业依靠自己在“信息”、“成本”、“数据”等方面的天然优势,解决了小微企业“信用评估难”的问题,面向小微企业提供了更多的差异化金融服务.比如阿里金融的发展就是借助淘宝、天猫提供的交易量和信息流,从一开始的网络收银台、支付宝账户,到后来的快捷支付、信用支付、阿里小贷、余额宝甚至是民营银行,阿里金融链条自然快速的延伸.相应地,金融资源不再仅被大企业垄断,更多的小企业介入了金融资源的配置行列.
不断的金融创新凸显了强大的社会价值
首先,大众化、化的金融创新一定程度上逆转了社会不公平现象加剧的趋势.互联网金融不断依托信息技术进行金融创新,正如债券、养老基金等其他金融创新产品一样,创新的结果使更多的人参与金融游戏,更多的企业享受到金融服务的权利,使社会财富在更广大社会阶层中进行分配,充分展示了金融市场的调节和资源配置功能.
其次,金融创新促进了金融本身的进步.互联网金融以蓬勃发展的互联网技术为依托,以令人眼花缭乱的金融创新适应并满足了更多个体差异化的金融需求,客户可以在不提交任何担保、抵押的情况下,在极短的时间内获得贷款审批；发端于信用卡还款的P2P平台借款满足了高风险客户的金融需求；提供金融产品比较与鉴别的搜索型平台降低了消费者的搜寻成本；基于慈善需求的股权众筹让个人借出很少的钱就能去帮助那些需要帮助的人.诸如此类的金融创新极大地延展了金融体系发展的深度和广度,促进了金融本身乃至社会的进步.
第三,改变了大银行一统天下的金融格局.互联网金融被喻为“金融行业的搅局者”,虽然现在还没有对主流银行的垄断地位形成致命的打击,但其飞速发展的态势却给银行敲响了警钟.银行的融资和支付地位被撼动,传统服务模式的吸引力逐渐降低,其盈利渠道也被分流.面对互联网金融的冲击,大银行被迫应战,目前,民生、工行、中信、广发、中行、光大均已上线金融电商平台,试图扭转在信息和数据方面的劣势,并把小微企业和个人客户作为未来的争取对象和重点.传统金融格局正在内部动力和外部压力下逐渐改变,更多的机构和个人开始逐渐享受到金融系统中逐步释放出的垄断利润和改革红利.
综上,互联网金融的飞速发展不仅仅基于数据、平台和技术的基础,更重要的是基于互联网思想、基于其社会价值的彰显.依托于互联网技术的进步,该领域不断出现交易主体、交易结构、交易模式的创新,使金融领域呈现出了大变革的端倪.但这仅仅是互联网金融发展表面呈现出来的东西；而其背后深藏的思想精髓和社会价值才是互联网金融发展的根本.互联网金融被推崇的一个重要原因是被认为在推动“金融化”与实现“普惠金融”等方面有了突破与进步,更广泛的参与人数、更灵活的参与方式使金融变得更大众化、更化.究其根本,其发展与运行过程中对公平、竞争等市场基本原则的贯彻与尊重是其蓬勃活力的根源,这种尊重又会推动基于互联网金融思想基础上的技术创新的加快.
当然,由于完备的信用体系缺乏、存款保险制度尚未建立以及利率市场化还没有最后完成,互联网金融的加速发展受到软性约束,目前的互联网金融涉足的领域更多的是传统金融的补充,比如,P2P涉及的个人之间借贷,阿里小贷涉及的小微企业贷款,正好都是银行没有或者很少涉及的短板.同时,市场上大量存在的线下小微企业也无法进行互联网借贷,但是,互联网金融的“鲶鱼效应”却值得肯定与关注,其飞速发展的态势足以让我们对其未来充满期待.
我们完全可以想象,按照这样的发展态势,也许有一天真的会形成不同于间接和直接融资模式的第三种金融运行机制——“互联网直接融资市场”；也许会出现基于社交网络的线上股票交易所；会出现颠覆现有的保险体系和模式的,由客户自主参与、自定产品的保险平台；最关键的,有可能出现一个统一的征信基础平台,能够将每个市场主体的行为信息数据化,然后按照互联网金融的大数据处理原理轻易进行信息的检索、查询进而进行信用评估,这样,金融市场的信用风险和市场风险就会大大降低,市场运行会更有效率.
新晋诺奖得主罗伯特·希勒在《金融与好的社会》中说,“社会需要金融”,“公平”的互联网金融以更加透明的信息处理方式以及基于大数据分析的信用评估体系的建立推动了金融化,使更多的人能够享受到金融服务的好处,并以其最大众化的产品、最具活力的创新促进了经济与社会的进步.这是互联网金融为好的社会做出的最有价值的贡献.