本站原创[摘 要]在国内外的研究中,针对“企业财务管理”此一主题相关研究则为数不少,以企业财管理论为根基,进行相关文献探讨,以作为后续研究之基础.
[关 键 词]企业财务管理文献探讨
一、国内有关研究
1.财务管理的目标问题.已发表了很多论著,也提出了众多观点.代表性的有:（1)企业价值最大化和股东财富最大化并不相等.(李陆德,2001)分析了两者的涵,说明在质上并不相同,在相同条件下两者计算的结果存在差异,在数值上也不一定是相等的.
（2)相关者利润最大化.(张国庆,2005)认为,在知识经济时代,物质资本的地位将相对下降,知识资本的地位则相对上升,企业不再仅仅归属于股东,而且归属于相关利益主体,如债权人、经营者、员工、顾客等.
(3)经济增加值(EconomicValueAdded)最大化.经济增加值是公司营运利润与资本成本的差值,是衡量企业在某个特定年份中赢利抵偿资本机会成本的指标(曾惠香,2004).
2．财务管理地位问题.(林建于,2004)认为,财务管理并不是以该部门或财务人员为中心,而是在探究管理从何着手的问题；不涉及管理与生产孰轻孰重,而就各种管理工作之间的配合作讨论.
3．所有者财务、经营者财务和经理人财务问题.(许美惠,2005)提出所有者财务问题,法人财产概念的提出,使原有集所有者、经营者、经理人职能于一身的财务管理机制,发展成为所有者、经营者、财务经营人员分工合作的财务管理机制,所有者财务由出资人进行,以确保资本安全和资本增值为目标.
二、国外研究文献
笔者整理分类国外的财务管理研究,依各年代及应用方面将其分为融资财务、投资财务和资产财务3大方面为主,本文即将逐一提出比较.
1.融资财务管理时期相关研究(1900年代～1950年代).19世纪初,西方国家股份公司开始迅速发展,企业规模不断扩大,当时公司财务管理的职能主要是预计资金需要量和筹措公司所需资金.因此,这一时期称为融资财务管理时期或筹资财务管理时期.
1910年美国学者米德MEADE出版了本世纪第一部专门研究公司筹资财务管理的着作《公司财务》,1938年DEWING和LYON分出版了《公司财务政策》和《公司及其财务问题》.这些著作主要研究企业如何筹集资本,形成了以研究公司融资为中心的“传统型公司财务管理理论”学派.
2.资产财务管理时期相关研究(1950～1964).50年代以后,面对激烈的市场竞争和买方市场趋势的出现,公司部的财务决策上升为最重要的问题.最早研究投资财务理论的JOELDEAN于1951年出版了《资本预算》,对财务管理由融资财务管理向资产财务管理的跃进产生了决定性影响.
3.投资财务管理时期相关研究(1964～1979).二次世界大战以后,跨国公司日益增多,随着市场日益繁荣,投资风险显着增加.这对当时的财务管理提出了更高要求.60年代中期以后,财务管理的重点转移到投资问题上,因此称为投资财务管理时期.
如在1952年,H.MARKOWITZ就提出了投资组合理论的基本概念.1964年和1965年,美国著名财务管理专家WILLIAMF.SHARPE和J.LINTNER提出了“资本资产定价模型(CAPITALASSETSPRICINGMODEL,简称CAPM).此两者揭示了资产的风险与其预期报酬率之间的关系,将证券定价建立在风险与报酬的相互作用基础上,大大改变了公司的资产选择策略和投资策略,被广泛应用于公司的资本预算决策.
4.财务管理深化发展时期相关研究(1979～迄今).70年代和80年代初期,西方世界遭遇了通货膨胀.于是各国开始进行在通货膨胀条件下行使有效财务管理的研究工作.严酷的经济现实迫使企业财务政策日趋保守,主要是因通货膨胀导致.
解除完通膨危机后,随着通讯和交通的迅速发展,世界各国经济交往日益密切,公司开始朝着国际化和集团化的方向发展,国际贸易和跨国经营空前活跃,此时财务管理理论开始转向国际财务管理领域.80年代后期,进出口贸易融资、外汇风险管理、国际转移问题、国际投资分析、跨国公司财务业绩评估等,成为财务管理研究的焦点,此时,企业财管进入深化发展的阶段,并朝着国际化、精确化、网路化方向发展.
三、总结
今天,财务管理已发展成为集财务预测、财务决策、财务计划、财务控制和财务分析于一身,以筹资管理、投资管理、营运资金管理和利润分配管理为主要容的管理活动,并在企业管理中居于核心地位.