金融危机冲击下的中国国债利率期限结构

摘 要 :美国次贷危机不仅影响到整个美国经济,而且波及全球,导致全球金融危机.文章在阐述国债利率期限结构理论和国内外相关研究文献基础上.采用幂函数这一非线性回归模型对次贷危机时期我国国债收益率曲线的形状进行了静态拟合实证分析以及多个时点国债收益率曲线的动态分析.结果表明,我国国债市场已经逐渐走向成熟,能够较好地反映我国实际的经济运行状况以及世界金融市场受到的冲击.基本符合市场预期理论和流动性偏好理论.

关 键 词 :金融危机;国债收益率曲线;利率期限结构

中图分类号:F831.59

文献标识码:A

文章编号:1002-0594(2009)08-0047-06

收稿日期:2009-03-05

在经济全球化的背景下,中国经济与世界其他主要经济体的运行状况有着密切相关的共振.美国金融危机对我国经济的影响除了可能由于大银行购买抵押贷款证券所蒙受的损失以外,由于经济情况的差异导致的宏观经济政策的冲突十分明显.在这样的背景下研究国债利率期限结构,加强收益率曲线分析,不仅有理论上的重要性和必要性,而且有实践上的操作性与迫切性.

一、国债利率期限结构理论及文献综述


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